Таинственные маги рынка. Лучшие трейдеры, о которые вы никогда не слышали - Джек Д. Швагер

Я знаю, что многие читатели подумают: «Идея использования социальных сетей в качестве торгового инструмента звучит привлекательно, но какая польза от этого для меня, если я не могу получить доступ к TickerTags?» (оно доступно только институциональным клиентам). Но они упускают из виду более общий момент: TickerTags может быть очень эффективным способом выявлять социальные и культурные тенденции, но это не единственная такая возможность. Камилло успешно использовал более общий подход примерно за десять лет до того, как программное обеспечение TickerTags появилось на свет. Главный урок заключается в том, что наблюдательность и способность увидеть новые поведенческие тенденции как в повседневной жизни, так и в социальных сетях всегда может стать источником торговых возможностей. Рассмотрим такие сделки, как Cheesecake Factory и P. F. Chang’s, которые Камилло спланировал, наблюдая за реакцией жителей Далласа на эти ресторанные сети, которую Уолл-стрит даже не заметила. Наблюдение за реакцией потребителей на продукт может определить благоприятные условия для заключения сделки даже с крупнейшими компаниями, как это было в случае с длинной позицией Камилло с Apple, основанной на его наблюдении за реакцией людей на выход в свет первого iPhone.

Вопрос: Какую торговую ошибку совершил Камилло в сделке с Jakks Pacific, первой сделке, совершенной его хедж-фондом, когда длинные позиции по опциону-колл истекли, не принеся ему никакой прибыли? Подумайте сами, прежде чем читать дальше.

Ответ: Вопрос с подвохом. На самом деле он не сделал никакой ошибки, в том-то и дело. Камилло точно следовал своей методологии и заключил сделку с высокой убежденностью – это была история чистого успеха. В данном случае к мгновенной потере прибыли привело совершенно непредвиденное событие – полное закрытие позиции крупнейшим акционером компании. Иногда даже хорошо спланированная сделка может потерпеть неудачу. Такая сделка будет убыточной, но не плохой. Если Камилло будет неоднократно совершать такие сделки, он продвинется далеко вперед, но невозможно заранее сказать, какая из этих сделок случайно окажется убыточной. Урок состоит в следующем: не путайте убыточную сделку с плохой – это необязательно одно и то же. Убыточные сделки могут быть хорошими, и аналогично прибыльные сделки могут быть плохими.

Никогда никого не слушайте, удерживая открытую позицию. Следуйте своему подходу и не допускайте влияния неподтвержденных данных. Самой прискорбной сделкой Камилло была та, где он позволил себе поддаться влиянию противоречивых мнений рынка и ликвидировать себе в убыток две трети позиции по опциону-колл по Under Armour, после чего увидел, что его первоначальная торговая предпосылка была полностью верна. Камилло усвоил этот урок, и, когда возникла похожая ситуация в случае с длинной позицией по Netflix, он проигнорировал противоречивые мнения. От себя добавлю: удивительно, насколько катастрофическими могут быть последствия, когда вы прислушиваетесь к мнению других.

Целый ряд трейдеров, у которых я брал интервью, считает ценным качеством терпеливое выжидание благоприятных условий для сделки. Это также одно из самых сложных качеств. Камилло уверен, что достиг бы гораздо большего, если бы ограничил свою деятельность на рынке только сделками с высокой убежденностью. «Мои самые большие ошибки в те годы всегда происходили вследствие чрезмерной торговли», – говорит он. Проблема Камилло в том, что его прибыльные сделки могут происходить только раз в пару месяцев или даже реже. Ему, однако, обидно было тратить четыре часа в день на поиск сделок и исследование рынка, чтобы затем выжидать целые месяцы. Но Камилло помнит о важности терпения и считает, что совершенствование этого качества с годами увеличило его успех в трейдинге.

Не все сделки одинаковы. Подобно Камилло, многие трейдеры могут совершать сделки с разной предполагаемой вероятностью успеха. Существует золотая середина между принятием всех предполагаемых сделок, генерируемых с помощью вашей специальной методологии, и заключением только самых высоковероятностных сделок. В качестве альтернативы трейдер может изменять размер позиции, открывая более крупные позиции для сделок с более высокой вероятностью и более мелкие позиции для сделок с более низкой вероятностью.

Убежденность является одним из лучших индикаторов будущего успеха в трейдинге. Мастера рынка обычно имеют высокую убежденность в своей способности регулярно побеждать на рынках, и Камилло определенно подходит под это описание. Он излучает уверенность и твердо убежден, что его метод и дальше будет обеспечивать ему преимущество на рынках, так что он рассчитывает добиться еще большего успеха в будущем. Трейдеры, торгующие только по одной методологии, могут понять, какова вероятность их успеха на рынках, измеряя уровень своей убежденности. Трейдер должен задать себе вопрос: «Уверен ли я, что моя торговая методология и мой торговый процесс помогут мне одержать победу на рынках?» Если в ответ он не скажет категорическое «да», то ему следует строго ограничивать свой рисковый капитал до тех пор, пока он не достигнет более высокого уровня убежденности.

Камилло совершил свою первую сделку, когда ему было 14 лет. Я обнаружил, что многие из очень успешных трейдеров, у которых я брал интервью, проявили интерес к трейдингу и рынкам в раннем возрасте. Вероятно, у трейдеров, которые соответствуют этому профилю, шанс на успех выше среднего.

Успешным трейдерам нравится то, что они делают. Камилло преуспел во многом потому, что нашел способ выхода на рынки, соответствовавший его естественным интересам и страстям, – более того, методология Камилло даже перекликалась с его детскими предпринимательскими поисками. Его не прельщал ни фундаментальный, ни технический анализ, и если бы он не отбросил эти традиционные методы, то, скорее всего, успеха бы не достиг.

Когда я брал интервью у Эда Сейкоты для своей книги[18], то спросил его: «Каковы ваши правила торговли?» Он назвал два правила.

1. Беспрекословно соблюдайте свои правила.

2. Знайте, когда следует нарушать их.

Эти строки пришли мне в голову, когда я брал интервью у Марстена Паркера, потому что его торговая история является хорошим доказательством правоты Сейкоты, несмотря на тот внешне шутливый ответ.

Когда я впервые взглянул на статистику производительности Паркера, то сначала подумал, что не стану включать его в эту книгу. Хотя она, безусловно, была хороша, но ни доходность, ни отношение доходности к риску не были даже близки к впечатляющим показателям других трейдеров из этих глав. Но затем я обратил внимание, что торговая карьера Паркера (22 года) намного дольше, чем у большинства других, и что это тоже замечательный показатель. Так что я передумал.

Среднегодовая совокупная доходность Паркера за последние 20 лет составила 20,0 %, что более чем в три раза превышает совокупную доходность индекса S&P 500 (5,7 %) за то же время. [Я исключил первые два года торговой карьеры Паркера, потому что этот период включал в себя дискреционную торговлю, которая не является репрезентативной для систематической методологии, которую он принял и использовал на протяжении всего остального времени. Кроме того, тот период включал сделки, в которых он следовал за сделками другого трейдера. Впрочем, если бы я включил в расчет те два года, его доходность и отношение доходности к риску были бы еще лучше.]