Книги онлайн и без регистрации » Домашняя » Основы финансовой грамотности - Артем Богдашевский

Основы финансовой грамотности - Артем Богдашевский

Шрифт:

-
+

Интервал:

-
+

Закладка:

Сделать
1 ... 37 38 39 40 41 42 43 44 45 ... 85
Перейти на страницу:

Основы финансовой грамотности

Название выпуска муниципальной облигации содержит в себе наименование субъекта Российской Федерации, эмитента данной ценной бумаги: «БашкортостанРесп-34009-об» или «БелгородскаяОбл-34009-об». Как видно из таблицы, муниципальные облигации могут предложить достаточно привлекательные условия. Размер купона в среднем составляет 9–11 %, а по некоторым облигациям может доходить до 12–13 %, а то и до 14–15 %. Далеко не всегда банки могут предложить такие процентные ставки по своим вкладам. Кроме того, многие эмитенты муниципальных облигаций предлагают выплату купонного дохода не два, а четыре раза в год. Если вернуться к нашей идее постоянного получения пассивного дохода от капиталовложений, то облигации с выплатой купонов один раз в квартал как нельзя лучше могут нам подойти.

8.4. Корпоративные облигации

И, наконец, самая многочисленная группа – корпоративные облигации, которые выпускаются коммерческими компаниями. Постоянно в обращении на российской бирже находятся сотни корпоративных облигаций. Вероятно, в скором времени с ростом экономики России и с увеличением числа коммерческих фирм и компаний, работающих на территории страны, количество этих ценных бумаг будет исчисляться тысячами.

Получить общее представление об их разнообразии можно из приведенной ниже таблицы (с. 142–143)17.

В списке эмитентов корпоративных облигаций присутствуют хорошо известные, крупнейшие в России компании, например ПАО «Сбербанк России» или ОАО «Российские железные дороги». Здесь же могут быть небольшие компании, осуществляющие свою деятельность в одном регионе страны и знакомые лишь узким специалистам. Все эти компании путем выпуска облигаций взяли в долг деньги на рынке и регулярно выплачивают купоны по облигациям их владельцам.

Многие люди готовы на время одолжить кому-нибудь свои накопления и на этом заработать. Всё, что их при этом интересует, – это гарантия возврата денег и размер получаемых процентов. Большинство относит свои деньги в банк и заключает договор банковского вклада. Облигации в нашей стране – гораздо менее популярный финансовый инструмент.

Как мы уже упоминали, по состоянию на август 2016 г. максимальная ставка Сбербанка по вкладам в рублях составляла 6,91 %18. Но тот же самый Сбербанк в том же году платил по своим облигациям выпуска «Сбербанк-18-боб» 9,9 % годовых, то есть почти на 3 % больше. Технически разница для инвестора небольшая – пойти с деньгами в отделение Сбербанка и заключить договор банковского вклада или пойти в отделение брокерской компании, заключить договор брокерского обслуживания и приобрести на эту же сумму облигации ПАО «Сбербанк России». И в том и в другом случае платить проценты инвестору будет Сбербанк. Но при покупке облигаций доход окажется выше.

Мы привыкли к тому, что банк является единственной организацией, которой мы можем одолжить деньги и которая нам за это заплатит в виде процентов по банковскому вкладу. Слово «банк» кажется нам очень надежным, и больше мы никому не хотим доверять. Но разве будет хуже, если мы одолжим наши деньги, скажем, ПАО «Вымпел-Коммуникации» (федеральный оператор сотовой связи «Билайн») под 11,9 % годовых, или ПАО «Нефтяная компания “Роснефть”» (одна из крупнейших нефтяных компаний мира) под 10,6 % годовых, или ОАО «Российские железные дороги» (одна из крупнейших транспортных компаний мира) под 11,44 % годовых? Многие компании, выпускающие облигации, по надежности и обороту денежных средств значительно превосходят отдельные банки, не говоря уже о предлагаемой ими доходности.

8.5. Риски, связанные с облигациями

Облигации считаются надежным финансовым инструментом. Но следует хорошо понимать, что надежность облигации находится в прямой зависимости от надежности эмитента. Наименее надежными являются корпоративные облигации. Любая коммерческая компания в зависимости от внешних и внутренних экономических факторов может испытывать значительные финансовые трудности. Они могут оказаться настолько серьезными, что эмитент окажется не в состоянии исполнить свои обязательства по облигациям, например в указанный срок выплатить очередной процентный доход (купон) или в установленную дату осуществить погашение облигаций (выкупить обратно свои облигации по их номинальной стоимости).

Московской Биржей проводится постоянный мониторинг исполнения эмитентами обязательств по выпускам облигаций19. Если эмитент не исполняет в указанную дату свои обязательства по облигациям или исполняет их с просрочкой более 10 рабочих дней, это называется дефолтом. Если эмитент выполняет свои обязательства по облигациям, но делает это с просрочкой от 1 до 10 рабочих дней, это называется техническим дефолтом.

Основы финансовой грамотности Основы финансовой грамотности

Когда эмитент ваших облигаций допускает дефолт, это не обязательно означает, что вы можете попрощаться со своими деньгами. Возможно, он еще исполнит свои обязательства с некоторой просрочкой. Ну а если не исполнит, то начнутся судебные тяжбы, и в худшем случае своих денег вы больше не увидите.

Мы не в состоянии предсказать, что будет с российским рынком облигаций завтра. Но можно ознакомиться с тем, что происходило с ним в предыдущие годы. В интернете, в частности на сайте Rusbonds.ru, есть статистические сведения обо всех выпусках облигаций. В приведенной ниже таблице содержится информация о дефолтах облигаций России с 2002 по 2015 г. включительно20.

Основы финансовой грамотности

Судя по этой таблице, мы можем сделать определенные выводы о надежности тех или иных видов облигаций. Согласно доступной на сайте Rusbonds.ru статистической информации, за 14 лет, начиная с 2002 г., Правительство Российской Федерации не допустило ни одного дефолта либо технического дефолта по своим облигациям. Это означает, что в установленные сроки были осуществлены все выплаты по этим облигациям. Можно с уверенностью сказать, что как минимум с 2002 по 2015 г. государственные облигации России являлись абсолютно надежным финансовым инструментом.

В таблице мы видим, что за 14 лет были допущены дефолты либо технические дефолты по четырем муниципальным облигациям. Давайте полюбопытствуем, с какими именно облигациями это произошло21.

Основы финансовой грамотности

Мы видим, что в 2002 г. администрация Нижегородской области не исполнила своих обязательств по облигациям выпуска «НижегородОбл-2005-еврооб» (погашение номинала). В 2009 г. администрация Клинского района Московской области допустила технический дефолт по облигациям выпуска «КлинскийРайон-25003-об» (купонная выплата). А в феврале и августе 2010 г. она же допустила дефолт и технический дефолт по тем же самым облигациям. Надо отметить, что в данных случаях деньги инвесторов не пропали. Администрация Нижегородской области исполнила свои обязательства по облигациям в течение двух с половиной лет, а администрация Клинского района – в течение одной-двух недель.

1 ... 37 38 39 40 41 42 43 44 45 ... 85
Перейти на страницу:

Комментарии
Минимальная длина комментария - 20 знаков. В коментария нецензурная лексика и оскорбления ЗАПРЕЩЕНЫ! Уважайте себя и других!
Комментариев еще нет. Хотите быть первым?