Крах Титанов - Грег Фаррелл

Льюис призвал совет к порядку и перешел к изложению своих планов. Bank of America согласился на приобретение легендарной Merrill Lynch – компании по управлению частными капиталами и инвестиционного банка – путем покупки всех его акций. Льюис сообщил совету, что он рассматривал и Lehman Brothers, но Merrill Lynch является лучшим вариантом с точки зрения стратегии развития его банка. К его удивлению и беспокойству, несколько членов совета директоров стали задавать вопросы по поводу сделки.

Отставной генерал Томми Франкс, который стал членом совета директоров после демобилизации из армии США, попросил изложить аргументы в пользу поглощения Merrill Lynch, и рассказать, как эта компания будет интегрироваться в структуру Bank of America. На эти вопросы нетрудно было ответить, но Том Райан, генеральный директор аптечной сети CVS и бывший член совета директоров Fleet Financial, выразил некоторые сомнения в своевременности проведения сделки.

– Почему вы решили сделать это сейчас? – спросил он. – Не думаете ли вы, учитывая ситуацию на рынке на прошлой неделе, что стоило подождать несколько дней?

Льюис переадресовал вопрос Крису Флауэрсу, который сказал, что Goldman Sachs планировал приобрести 10 % акций Merrill Lynch и открыть компании кредитную линию. У нас не было гарантий того, что Merrill Lynch не сможет продержаться самостоятельно еще неделю и мы не потеряем возможность поглощения навсегда.

Через несколько минут заговорил Гиффорд. Он спросил о результатах проверки финансового состояния и о том, было ли у специалистов банка достаточно времени, чтобы определить наличие скрытых проблем на бухгалтерском балансе инвестиционного банка. Заметно раздражаясь, Льюис снова переадресовал вопрос Флауэрсу, который отвечал, что бухгалтерские книги Merrill Lynch находятся в куда лучшем состоянии, чем были, когда он изучал их в декабре 2007 года. В конечном итоге совет единогласным решением одобрил сделку.

Конференц-центр Merrill Lynch в Мидтауне занимал несколько этажей в небоскребе на 50-й улице, совсем недалеко от Пятой авеню. Он служил доказательством того, как хорошо шли у компании дела всего два года назад. Бывший генеральный директор Стэн О’Нил заключил договор аренды этих помещений в 2006 году – на пике спроса на рынке офисной недвижимости в Манхэттене, – чтобы его компания располагала удобным местом для проведения встреч в этой части города.

В тот же день, ближе к 6 вечера, несколько членов совета директоров компании, проживавших в Нью-Йорке, собрались в конференц-зале на 35-м этаже. Те, кто жил за пределами города: Виргис Колберт, адмирал Пруэр, Кэрол Крист и Джудит Мэйхью Джонас, которая жила в Великобритании, – связались с участниками заседания по телефону.

К началу встречи большая часть директоров уже знали о том, что происходит. Тейн приветствовал их, а потом рассказал им о предложении Bank of America о приобретении всех акций Merrill Lynch путем обмена каждой акции инвестиционного банка на 0,8595 акции Bank of America. Поскольку стоимость акций этого банка на момент закрытия торгов в пятницу была выше 34 долларов за акцию, то предложение означало, что акции Merrill Lynch будут приобретены по цене 29 долларов.

Розмари Беркери напомнила членам совета директоров об их обязанностях и необходимости изучить предложение со всех сторон, чтобы определить, будет ли оно соответствовать наилучшим интересам акционеров компании. Тейн сообщил им о перспективах и преимуществах этой сделки, а также о том, как это слияние позволит защитить интересы акционеров Merrill Lynch в период неопределенности.

Пока Тейн говорил, Флеминг с другими членами команды, работавшими в Wachtell, тихо прошли в зал и встали позади стола, за которым сидели директора. После дискуссий, которые продлились больше часа, но в которых не было реальных споров, пришло время для голосования.

Один за другим директора высказались в пользу проведения сделки

Один за другим директора высказались в пользу проведения сделки. Когда все десять участников, включая Тейна, высказались в поддержку этого решения – дело было сделано. Настроение директоров было печальным, но они почувствовали огромное облегчение. С учетом того, что на другом конце города происходило с Lehman Brothers, собравшиеся знали, что продажа была правильным шагом для компании и ее акционеров. Несколько человек пожали Тейну руку и поздравили его, другие отдали должное усилиям всей команды, включая Флеминга.

Таким образом, совет директоров Merrill Lynch – компании, основанной в 1914 году Чарли Мерриллом, энергичным брокером из Флориды, – единогласно поддержал продажу компании Bank of America. Мечта Меррилла об объединении Уолл-стрит и Мейн-стрит стала претворяться в жизнь в 1940-х годах, и реальность превзошла самые смелые ожидания, когда владение акциями напрямую либо через паевые инвестиционные фонды или пенсионные фонды, стало обычным явлением в США. Компания, которую он основал, дала возможность простым американцам стать участниками фондового рынка. Она также дала возможность американцам ирландского происхождения, относившимся к бедным слоям общества, заявить о себе и даже какое-то время играть важнейшую роль в банке на Уолл-стрит.

Совет директоров Merrill Lynch, единогласно поддержал продажу компании Bank of America

Примечательно, что голосование по вопросу о продаже компании, основанной Линчем и построенной усилиями людей, носивших фамилии Мориарти, О’Салливан, Риган, Берк, О’Коннелл, Келли, Кинни, Кенни, Маккарти, Маккейб, Макканн, Магауан и Талли, происходило в помещении, из окон которого был виден один из величайших памятников, расположенных в Западном полушарии и посвященных Ирландии, – собор Святого Патрика.

После окончания голосования директора стали расходиться, Тейн и его топ-менеджеры пешком отправились в офис Wachtell на 52-й улице, в здании, известном под названием Black Rock («Черная скала»,) по проекту архитектора Ээро Сааринена. Они поднялись на 33-й этаж – этаж Bank of America – в ожидании церемонии подписания соглашения о слиянии Тейном и Кеном Льюисом, после которого все должны были выпить шампанского в честь проведения сделки.

Однако соглашение, по мнению сторонних юристов обоих банков, еще не было готово. Положение о существенном неблагоприятном изменении так и не было окончательно сформулировано, как не была согласована и масса разнообразных деталей соглашения, включая гарантийные обязательства, возмещение ущерба и различные правовые вопросы.

Существовала также проблема с опционами на акции, которые были выданы годом ранее и которые надо было обменять на акции Bank of America. Пока менее важными вопросами занимались юристы, Флеминг и Керл взяли на себя руководство переговорами по превращению опционов Merrill Lynch, которые ничего не стоили при нынешней стоимости акций компании, в нечто, имеющее реальную стоимость.

После нескольких минут, в течение которых обсуждалась цена опционов пяти топ-менеджеров Merrill Lynch, Керл остановил Флеминга.

– Кен говорит, что эти переговоры касаются только опционов Тейна и больше ничьих, – сказал он.

– Ладно, – ответил Флеминг, – он мой шеф, так что продолжим.