Психология трейдинга. Инструменты и методы принятия решений - Бретт Стинбарджер

В результате эти страдальцы придумывают хитроумные – и совершенно неверные – объяснения своей болезни. Не имея очевидной причины для логического объяснения приступа, переводчик страдальца идет вразнос, пытаясь найти смысл в бессмысленном. Если первый приступ произошел в автомобиле, пациент заключает, что причина в автомобиле. Если это случилось в торговом центре или в толпе, человек начинает избегать торговых центров и скоплений людей. У одной моей клиентки первый приступ паники произошел на съезде с автострады. После этого она избегала всех дорог с пандусами, включая такие, казалось бы, не связанные с ними объекты, как въезды на автостоянки. По мере повторения приступов расширяется и список сопутствующих им обстоятельств, постепенно превращая человека в больного агорафобией, не способного даже выйти из дома.

Рыночные трейдеры, особенно в лихорадке экономических потрясений, также склонны видеть скрытый смысл даже в случайных событиях. Фигуры графиков, легкодоступные любому человеку, пожелавшему воспользоваться компьютером, газетой или услугами консультанта, являются главным источником для такого необузданного творчества. Подобно людям, склонным ходить к гадалкам, когда в их жизни возникает большая неопределенность, трейдеры с готовностью обращаются к графикам и осцилляторам, когда их позиции выглядят особенно сомнительно. Потребность понимать – чувствовать, что все под контролем, – настолько сильна, что нередко они предпочитают сомнительные ответы отсутствию ответов вообще.

С этой точки зрения модели графиков являются психологическим инструментом в не меньшей степени, чем аналитическим. Они – готовый источник объяснений для смущенных переводчиков трейдеров. Это, однако, придает моделям определенную ценность. Зная, что возбужденные трейдеры склонны цепляться за модели графиков, чтобы оправдать свои позиции, вы можете попробовать заработать на тех аномальных случаях, когда модели графиков не работают.

Большинство моделей графиков использует консолидации – периоды, когда рынок остается в пределах довольно узкого диапазона относительно предыдущего тренда. Это верно для флагов, вымпелов, двойных вершин/оснований, формаций «голова-и-плечи», моделей «чашка с ручкой» и т. п. Любая консолидация по определению влечет за собой уменьшение ценовой волатильности: в период консолидации цены за единицу времени перемещаются на меньшее чистое расстояние. Когда рынок возвращается к более нормальной повышенной волатильности, это очень часто выглядит как трендовое движение из диапазона консолидации.

Здесь-то и появляется на сцене ложная модель графика. Предположим, что некая акция упала и теперь, как кажется, находится в формации «чашка с ручкой», которая обычно считается предвестником дна рынка. Эмоционально неустойчивые инвесторы, пострадавшие от предшествующего снижения, склонны хвататься за эту модель как за обоснование для открытия новых длинных позиций или сохранения существующих. Они ставят на надежду, что эта модель забросит их к новым максимумам, которые значительно превысят вершину этой формации графика.

Однако если модель не оправдает связанных с ней ожиданий, то целая группа эмоциональных трейдеров и инвесторов сразу же выплеснет свое разочарование. Их капитуляция добавит энергии толчку из области консолидации, создавая хорошую возможность для игры против рынка. Кроме того, как известно из эвристического исследования Дэниела Канеманна и Эймоса Тверски, люди относительно медленно пересматривают свои психические карты, после того как замкнулись на какой-то конкретной модели графика. Поэтому идентификация самых ранних стадий провала модели графика как точки входа на начале обратного движения может стать многообещающей «пинбольной» сделкой. Например, предположим, что рынок заметно повысился, но акция не вырвалась из «ручки», чтобы возобновить восходящий тренд. На первом пробое основания «ручки» следует открыть короткую позицию, пользуясь тем, что ошеломленные и парализованные трейдеры начнут выскакивать из своих позиций, испытав боль от сильного падения цен. Играя в игру вопреки придуманным для нее правилам, вы можете найти уникальные ниши возможностей.

Если вы сможете идентифицировать контексты, которые не поддерживают обоснованность популярных моделей графиков и индикаторов, тогда у вас в руках может оказаться начало успешной обратной сделки. Съезд с дороги не имеет никакого отношения к умственному здоровью, а графики не двигают рынки. Но для охваченных паникой людей, однако, и съездов, и графиков может оказаться вполне достаточно, чтобы объяснить необъяснимое. Чем более заметна акция, чем более популярна модель и чем больше эта модель обсуждается торговыми гуру, тем более вероятно, что вы сможете делать деньги, играя в игру неортодоксальным способом – поступая вопреки торговым картам большинства.

Я провел значительные исследования, анализируя одноминутные рыночные данные, включая цену, изменение цены, объемы путов/коллов, статистику TICK, объемы, внутридневные повышения/понижения, внутридневные новые максимумы/минимумы и взаимодействие секторных индексов, чтобы произвести обратное проектирование торговых стратегий среднего трейдера. Решил разобраться, «как разработчики хотят заставить нас играть», чтобы я мог выработать свои собственные аномальные стратегии. Короче говоря, на рынках я преследую свою стратегию игры в пинбол времен колледжа.

В результате всего этого обратного проектирования я могу с разумной степенью уверенности сообщить, что средний трейдер смотрит на цену, и на одну только цену, в двух различных (но перекрывающихся) контекстах:

1. Средний трейдер чувствителен к прорывам в сторону новых максимумов и минимумов и старается сорвать куш на этих прорывах.

2. Средний трейдер чувствителен к видимым на графиках уровням поддержки и сопротивления, и, когда цена их касается, а особенно когда пробивает, он активирует торговые стратегии.

В настоящее время эта динамика делает торговлю на ложных прорывах многообещающей стратегией. После своих проницательных публикаций на сайте MSN Money Виктор Нидерхоффер и Лорел Кеннер подверглись острой критике за то, что усомнились в избитой фразе «тренд – твой друг». Мои исследования, однако, подтверждают их правоту. Маркеры, используемые средними трейдерами для измерения трендов, слишком затасканы и уязвимы для резких разворотов, совершаемых трейдерами, когда они осознают свои ошибки. Выигрышная стратегия, по крайней мере сейчас, заключается в том, чтобы идентифицировать признаки ложных прорывов и использовать их как маркеры для обратных сделок.

Чернильный тест Роршаха является одним из наиболее уважаемых инструментов в психологическом тестировании. Это набор из 10 карточек, на которые нанесены сложные чернильные пятна. Некоторые карточки цветные; другие – черно-белые. Единственное задание для участника теста: он должен рассказывать о том, что видит на карточках. Иногда лишь часть карточки похожа на что-то, в другой раз вся карточка напоминает какой-то предмет, человека или животное. Это немного походит на разглядывание облаков. Правильных или неправильных ответов нет; цель состоит в том, чтобы просто позволить людям использовать свое воображение.