Когда плохо – это хорошо - Исаак И. Беккер

Понятно, что практически ни один частный инвестор не будет отслеживать все источники подряд. У каждого есть свои любимые каналы информации, которые он использует для поиска инвестиционных идей. Что-то может прийти в голову совершенно случайно, но, в принципе, поиск и идентификация результативной инвестиционной идеи обычно требуют большого труда.

Не нужно останавливаться на тех вещах, которые вы уже используете, чтобы находить инвестиционные идеи. Всегда помните о том, что есть нечто, еще не испробованное вами, и всегда нужно стремиться к расширению возможностей. Например, если вы знаете, что медицина и здравоохранение – один из крупнейших секторов в американской экономике, но никогда не имели с ним дело или покупали только соответствующие биржевые фонды, то, возможно, стоит пойти дальше и посмотреть на какие-то конкретные акции.

Для кого-то важным шагом могут стать короткие продажи. Когда мы говорили о них ранее, я всегда предупреждал, что это очень рискованно. Но, возможно, какие-то случаи для вас будут настолько очевидны или вам так захочется пойти на ту или иную сделку, что вы все же направите на эти цели некоторое количество денег.

Пример компании BIC, который я приводил ранее, говорит о том, что такие сделки могут быть удачными. А может, на каком-то этапе вы будете не просто искать новые идеи, но и задумаетесь над тем, как выстраивать инвестиционный портфель в зависимости от того, что собираетесь делать. Об этом шла речь в разделе 5.1, где мы разбирали кейс о портфеле кандидата в президента.

Потенциал для совершенствования практически не ограничен, так что это здорово, если время от времени ваш перечень информационных источников для поиска идей будет пополняться. Возможно, у вас появится нечто новое в инструментарии, а может, это будет некий микс из привычных стратегий, который даст прекрасные результаты. Тут хотелось бы вспомнить случай, о котором я еще не писал в этой книге. Об этом кейсе мне рассказал мой сын, который часто использует короткие продажи.

Речь идет о шорте акций во время IPO. Это очень необычное и редкое явление, поскольку любое IPO – это всегда надежда, что бумаги компании пойдут в рост, это масштабная маркетинговая кампания, которую ведут банки – организаторы размещения. Сознательно идти на короткие продажи в этом случае всегда очень рискованно, поэтому нужно иметь большую уверенность в свое правоте.

Герой этой истории – английский производитель авто класса люкс Aston Martin. Компания очень известная – прежде всего, благодаря тому, что ее автомобили участвуют практически в каждом фильме о Джеймсе Бонде. Так что эта марка стала своеобразной легендой. Когда в октябре 2018 г. Aston Martin собралась на IPO, мало кто сомневался в успехе этой знаменитой компании с более чем столетней историей. Первые оценки ее будущей рыночной капитализации были в районе $6,7 млрд.

На открытии первой сессии цена акций Aston Martin составляла £19 за штуку, но еще до конца дня она упала до £17 и продолжила снижаться. За последние 12 месяцев акции компании упали почти на 70 %. Те люди, которые шортили это IPO, заработали очень неплохие деньги.

Такая торговая идея возникла не на пустом месте. Для этого понадобилось скрупулезное изучение отчетов компании Aston Martin и их сравнение с показателями одного из ее главных конкурентов – компании Ferrari. Аналитики пришли к выводу, что оценки английского автопроизводителя перед выходом на IPO были существенно приукрашены и не отражали действительности.

Я привел этот пример, чтобы вы увидели: возможности для инвестиционных идей иногда возникают в местах, о которых мы даже не думаем, либо на стыке различных подходов, в данном случае – IPO и коротких продаж. Успех этой сделки базировался на детальном изучении того, что на самом деле представляет собой Aston Martin с финансовой точки зрения.

Так что у вас всегда есть возможности для того, чтобы подняться еще на один уровень в своих исследованиях и в своем мастерстве нахождения новых инвестиционных идей.

Правило № 10

Успешный инвестор должен постоянно учиться

Это правило закономерно вытекает из предыдущего: частный инвестор должен постоянно учиться. И здесь колоссальная роль отводится книгам по инвестициям. Я уже говорил, что в России в 2000 гг. был настоящий бум на издание классических трудов инвестиционных гуру. Мы увидели книги о Джесси Ливерморе, о Баффетте и множество других отличных текстов, но нужно признать, что где-то к 2009 г. этот поток оскудел, и сейчас новая книга об инвестициях на русском языке стала редкостью.

Однако это не означает, что в мире не публикуются новые работы, посвященные инвестициям, методам вложения и анализа. Поэтому если есть такая возможность, то нужно следить за этим рынком и по возможности читать новинки. За последний год, например, увидела свет книга Говарда Маркса Рыночные циклы[100]. Это один из титанов современных инвестиций, к которому я очень хорошо отношусь. Он пишет не только книги: периодически выходят его письма к инвесторам, которые пользуются очень большой популярностью среди участников рынка.

Последняя книга Маркса посвящена рыночным циклам: как они влияют на инвестиции и как их нужно учитывать в своих вложениях. В ней освещены такие вопросы, как экономические циклы и циклы доходности, кредитные циклы, циклы в недвижимости и как все эти циклы рассматривать вместе. В общем, это очень интересная книга, и человек, который прочитает ее, перейдет на другой уровень понимания фондового рынка и его драйверов. Главное, инвестиционные идеи после этого станут гораздо качественнее.

Другая не менее полезная книга – «Принципы»[101] Рэя Далио, одного из признанных гуру в современных инвестициях. В этой книге он весьма подробно рассказывает о себе, этапах своей жизни и инвестиционных принципах. Также Далио излагает правила построения бизнеса, принятия решений и работы с ошибками, которые действуют в инвестиционном фонде Bridgewater. Это знаменитая инвестиционная компания, которую автор возглавляет уже многие годы.

А вот еще один настоящий шедевр, который я как раз сейчас читаю. Кто из вас может представить себе инвестиционную компанию, которая на протяжении 20 лет приносила своим клиентам в среднем около 70 % годовых ежегодно, а потом решила, что дальше успеха на всех не хватит, и вернула инвесторам деньги, оставив в фонде только вложения своих сотрудников.

Речь идет о непревзойденной легенде – американской компании Renaissance Technologies и ее хедж-фонде Medallion. Никто из самых известных гуру и близко не подошел к подобным достижениям. Этой легенде и людям, которые ее создавали, посвятил свою новую книгу американский журналист Грегори Цукерман. Она называется «Человек, который продал рынок»[102]. Очень советую прочитать ее и вам – это будет увлекательнейшее путешествие в мир инвестиций и человеческого разума.

И это только три очень интересные книги, которые были опубликованы