Инвестиции в инфраструктуру: Деньги, проекты, интересы. ГЧП, концессии, проектное финансирование - Альберт Еганян

В итоге проектировщики под давлением лидера консорциума или строителя вынуждены идти на другое ценообразование в таких проектах, но, как уже было сказано, не имеют возможности поучаствовать в распределении экономического пирога на более или менее равных условиях с иными участниками.

Вытекает из этого и иной вопрос: каким образом сторонам проекта получить уверенность в качестве предложенных проектировочных решений? Обычно это регулируется экономическими методами. Вот почему важно, насколько проектировочная организация крепко стоит на ногах. Государство (или частный заказчик) или консорциум обычно оставляют за собой право на независимую техническую экспертизу. Или же строитель может привлечь альтернативного проектировщика при наличии сомнений и, если будет выявлено низкое качество проектировочных решений, выставить дополнительный счет консорциуму или непосредственно базовому проектировщику. Или же в консорциум изначально включается своеобразный «проектировщик-контролер», что дает дополнительную уверенность в качестве, облегчает в будущем финансовый и строительный этап проекта, но удорожает первоначальную финансовую модель.

Проблема с эксплуатантами и операторами во многом схожа с проблемой строителей и проектировщиков. С той лишь разницей, что строители по крайней мере есть. Плохие или хорошие, но есть. Стало быть, существует фундамент, отталкиваясь от которого наиболее эффективные из них выйдут в новые инвестиционные модели и схемы.

А эксплуатантов и операторов во многих сегментах просто-напросто нет. Такого вида бизнеса ранее не существовало как класса. Не было операторов автомобильных дорог, крупных медицинских центров (не путать с небольшими больничками, это совсем не одно и то же), операторов легкорельсового транспорта… Продолжать можно до бесконечности.

Кроме того, нельзя стать оператором в одночасье. Ни один банк не даст вам финансирование на более или менее внятных условиях, соответственно, вы не сможете войти в консорциум и получить долгосрочный контракт, нарастить компетенцию и идти в следующий проект.

Строители, проектировщики и иные участники мультифункциональных консорциумов, заявляющиеся на инвестиционные проекты, понимают, что это их слабое место, и по возможности стараются вырезать подобное амплуа из проектов, если у них есть возможность влияния на формируемую конкурсную документацию и если это позволяет законодательство.

Вместе с тем операторская и эксплуатационная функции чрезвычайно важны. Собственно, многие проекты (даже те, что подразумевают консорциумы-заявители в проект) структурированы в первую очередь вокруг операторской функции, поскольку именно она отражает методологию общей стоимости владения и распоряжения, по которой рассчитываются или должны рассчитываться большинство проектов.

С эксплуатационной функцией все существенно проще: обычно к ней относят техническое управление объектом. А вот операторство – гораздо более широкое понятие, которое может включать в себя техническую эксплуатацию, но традиционно состоит из всей совокупности прав и обязанностей эксплуатации и управления объектом: поддержание его в надлежащей эксплуатационной готовности, извлечение прибыли и все иные аспекты.

Для того чтобы максимально наглядно была понятна разница между эксплуатацией и операторством, обычно привожу абстрактный пример. Если консорциум (строитель, проектировщик, поставщик оборудования, эксплуатант и оператор) выиграл инвестиционный контракт на крупный медицинский центр, то энергоснабжение, уборка, канализация – это удел эксплуатанта, а поддержание сложной аппаратуры в эксплуатационной готовности и, собственно, обслуживание пациентов медицинским персоналом – функция оператора. Назвал этот пример абстрактным не потому, что инвестировать в медицинские объекты в нашей стране невыгодно или невозможно, а потому, что для наглядности несколько упростил конструкцию.

Так как же быть с операторами инфраструктурных проектов? Полагаю, что первые зачатки рынка у нас постепенно складываются. Будут расширять свое портфолио те игроки, которые постепенно входят в рынок. Но их мощности и возможности выглядят явно недостаточными. На это самое сложное (и весьма выгодное) направление деятельности в отечественной инфраструктуре, скорее всего, придут иностранные компании. И очень надеюсь – российские, которые в настоящий момент заняты в смежных видах бизнеса, но активно ищут новые рыночные ниши.

Естественно, нет необходимости включать в состав консорциума всех, кто имеет отношение к проекту и будет дальше над ним работать. В данную конструкцию входят только жизненно важные для успешной реализации проекта его участники.

Все остальные привлекаются классическим способом – на подряд. Будет ли это традиционный подряд или структурированный с элементами EPCM– или EPC-моделей, зависит от конкурсной документации и от мастерства лидера и ключевых участников консорциума. Естественно, они заинтересованы в том, чтобы все остальные подрядчики по проекту работали по моделям, максимально приближенным к этим. В таком случае минимизируются возможные разрывы исполнения и не порождаются дополнительные, неуправляемые риски для консорциума.

Например, компания, которая будет поставлять консорциуму какие-то приборы учета в рамках большого энергетического проекта, скорее всего, не будет акционером консорциума. Но последний заинтересован в том, чтобы получить жесткий контракт по EPC– или EPCM-модели и сразу зафиксировать обязанности по поставке, монтажу, пусконаладке, обслуживанию на всем сроке проекта и гарантии соответствия приборов заданным показателям на всем протяжении жизненного цикла.

Чрезвычайно недооцененными, но могущими внести существенный вклад в успешное структурирование и реализацию проекта являются компании, выполняющие роль различного рода советников. Это юридические, финансово-экономические и технические консультанты. Обычно их значимость вроде бы всем очевидна, и участники проекта понимают, что качественная экспертиза в этой сфере чрезвычайно важна. Но стоят эти удовольствия недешево, потому инициаторы и участники сначала предпочитают пройти точку невозврата проекта, а уже потом осуществлять инвестиции в сервисные функции. Все бы ничего, но в предыдущих главах мы уже обсудили тот факт, что в инфраструктурных инвестиционных проектах основная часть нагрузки по моделированию проекта, формированию условий и показателей происходит на первоначальных стадиях и возможность что-то изменить потом зачастую весьма ограниченна. Вот и выходит, что для того, чтобы смоделировать успешный проект, необходимо в него хотя бы по минимуму проинвестировать до прохождения точки невозврата. Если же это делать потом, то велик шанс, что все неверные решения уже будут зафиксированы и проект потеряет всю или существенную часть своей экономической привлекательности. Ну а зачем тогда тратить средства? Вот между желанием не начать тратить раньше времени и получить-таки привлекательный проект вечно выбирают инициаторы проектов. Думаю, что исходя из существующего мнения на рынке о том, каково соотношение между качественно и некачественно подготовленными проектами, можно легко сделать вывод, какой же вариант они выбирают.