Таинственные маги рынка. Лучшие трейдеры, о которые вы никогда не слышали - Джек Д. Швагер

– Какой процент вашей прибыли приходится на однодневные сделки?

– Наверное, около 75 %.

– Что характерно для меньшинства ваших сделок, которые вы удерживаете в течение более длительного периода?

– Долгосрочные сделки по-прежнему инициируются событиями того же вида, что и мои краткосрочные сделки, но некоторый процент этих сделок имеет долгосрочный потенциал.

– Как можно описать сделки, которые, согласно вашему предположению, имеют долгосрочный потенциал?

– Совершенно неожиданные события, которые имеют значительные долгосрочные последствия для экономики и могут способствовать долгосрочному изменению цен. Неожиданный исход голосования по Brexit и его последствия являются прекрасным примером успешной сделки.

– Как вы решаете, когда закрывать сделку?

– У меня, видимо, есть врожденная способность подбирать довольно приличные места для закрытия позиций. Я работаю над преобразованием моих дискреционных решений о закрытии позиций в систематические правила, но еще не достиг здесь совершенства. Если по удерживаемой мною позиции на внутридневном таймфрейме есть параболическое движение цены, я фиксирую прибыль: это правило я усвоил на собственном горьком опыте, когда удерживал такие позиции, думая, что они пойдут намного дальше, но только возвращал в рынок часть открытой прибыли.

– За исключением той пресловутой сделки, когда ваш компьютер дал сбой, вы очень эффективно управляли рисками, особенно с учетом величины вашей прибыли. Я знаю, что важным элементом вашего управления рисками является немедленное завершение сделки, если она не отрабатывает себя так, как вы ожидали. Какие еще приемы вы используете?

– В индивидуальных сделках я варьирую свой риск от 1 до 5 % в зависимости от уровня убежденности. Как я уже упоминал ранее, я как можно скорее устанавливаю стопы по своим позициям. Я также фиксирую частичную прибыль по сделкам, а не удерживаю полную позицию до выхода. Получение частичной прибыли позволяет мне фиксировать «бесплатные сделки», которые предлагают неограниченный потенциал роста и нулевой убыток после того, как я зафиксировал прибыль по части позиции. Это как иметь бесплатный опцион-колл на рынке, что, думаю, очень сложно.

На уровне портфеля когда я достигаю 6 % просадки, то обычно уменьшаю свой размер и становлюсь более избирательным в новых сделках, которые совершаю. Все зависит от обстоятельств. Иногда я терял 5 % за одну сделку, но все же чувствовал себя нормально и сохранял размер своей торговли неизменным. В других же случаях я медленно истекал кровью, теряя деньги в течение длительного периода, что обычно означает, что рынок находится в состоянии затишья или же я не иду в ногу с рынком. В таких случаях я сокращаю размер позиций и ужесточаю свои критерии, чтобы размещать только убойные позиции.

– Вносили ли вы какие-либо существенные изменения в свой торговый подход за последние годы, и если да, то почему?

– В прошлом я имел тенденцию реализовывать торговые идеи только на каком-то одном рынке. Теперь же я пытаюсь реализовать торговые идеи на нескольких коррелирующих рынках. Например, я готов разместить позиции в бундах, индексе Euro Stoxx и евро или по крайней мере на двух из этих трех рынков, а не только на одном. Причина этого изменения состоит в том, что иногда, если сделка не работает на одном из этих рынков, это не означает, что моя торговая гипотеза ошибочна; возможно, как раз на этом рынке что-то происходит, что мешает сделке работать. Интересный случай имел место после заседания FOMC, результаты которого указывали на возможность снижения ставок. Я купил казначейские облигации и S&P. Позиция по казначейским облигациям изначально ничего не дала – даже пошла немного в минус. Но это не означало, что моя сделка была неверной. Если бы у меня была открыта только позиция по казначейским облигациям и не было бы позиции по S&P, которая сильно росла, я бы, скорее всего, пришел к выводу, что моя торговая гипотеза ошибочна, хотя это оказалось не так. Произошло то, что надвигающийся аукцион оказал давление на рынки процентных ставок и, как только аукцион закончился, казначейские облигации быстро пошли вверх. На таких примерах я и научился не сосредоточивать свои торговые идеи на одном рынке.

Возросшая автоматизация биржи и алгоритмы высокочастотной торговли усложнили исполнение некоторых моих стратегий на очень коротких таймфреймах и подорвали мое преимущество в них. В результате я сосредоточиваюсь теперь в первую очередь на сделках, в которых я максимально уверен, и реже торгую в течение месяца, но беру на себя больший риск в сделке с высоким уровнем уверенности.

– Какие вам встречались заблуждения, заставляющие людей терпеть неудачу в торговле?

– Многие неудачливые трейдеры из числа моих знакомых убеждены, что им нужно постоянно зарабатывать деньги. У них «зарплатный» менталитет: они теряют уверенность, если не зарабатывают определенную сумму каждый месяц. Реальность же такова, что в течение долгих периодов вы можете вообще ничего не заработать или у вас даже будет просадка, но затем вы все равно получите существенную прибыль. Предприниматели это понимают. Они будут вкладывать деньги в компании в течение длительного времени, и после многих лет напряженной работы они получат свое. Если вы ищете сверхприбыль, вы не сможете ее достичь совсем рациональным путем. Я лично считаю, что принимаю правильные решения только в 50 % случаев, а иногда – лишь в 30 % случаев. Однако, даже когда я прав только в трети случаев, я зарабатываю на своих прибыльных позициях в восемь раз больше, чем проигрываю на убыточных. Трейдеры должны спросить себя: могут ли они справиться с тем, что будут лишь на треть правы, или же они считают, что должны быть правыми каждый день? В последнем случае они просто хотят невозможного.

– Что еще бывает частой причиной неудач?

– Убыточные трейдеры под влиянием своих убытков часто впадают в стресс, который дает эффект снежного кома: они будут терпеть убытки за убытками, а затем внезапно окажутся загнанными в угол, откуда будет слишком поздно бежать, потому что своими негативными мыслями они подорвали возможность добиться успеха. Если бы они разорвали этот порочный круг сразу после получения первого убытка, им бы не пришлось потом так плохо.

Кроме того, проработав в торговом офисе 13 лет, я перевидал много людей, торговля которых основывалась исключительно на беспочвенных надеждах; такие люди не удерживаются на плаву долго. Вам нужно учиться управлять рисками.

– А как насчет успешных трейдеров? Есть ли у них общие черты?

– Да.

Успешные трейдеры в первую очередь контролируют свои убытки и знают, что прибыль позаботится о себе сама.