Скользящий по лезвию фондового рынка - Александр Дэвидсон

• Если акции компании показались вам сомнительными, не платите за них.

Джон учится выбирать книги о фондовом рынке и технике торговли

Тем вечером, когда Нина ушла домой, Тэрри зевнул.

– Сегодня вечером я должен поработать, – сказал он Джону. – Попробуй почитать что-нибудь легкое. – Он проводил Джона в свой кабинет. Вдоль двух стен стояли книжные шкафы, переполненные книгами о бизнесе.

– Иногда я чувствую, что живу и работаю в книжном магазине, – с усмешкой сказал Тэрри. – Не могу сопротивляться соблазну почитать хорошую книгу по инвестированию, но времени для чтения у меня немного. И оно никогда не имело такого значения, как практический опыт. Достичь того, что сегодня имею, можно не прочитав ни единой книги и не занимаясь ни на каких курсах – разве что чуть медленнее.

– А ты никогда не думал написать книгу по фондовому рынку? – спросил Джон.

– Зачем? – ответил Тэрри. – Советы, которые я даю, не всегда можно выразить в упрощенном стиле книг о бизнесе. Я слишком занят работой на рынке и деланием денег, чтобы садиться и писать. Я оставляю эту работу людям, гораздо более квалифицированным писателям, чем я, даже если они знают гораздо меньше.

Он провел пальцем по некоторым корешкам.

– Если ты намереваешься тратить драгоценное время на чтение книг по фондовому рынку, выбирай авторов, работающих на рынке или, на худой конец, хорошо в этом разбирающихся. Избегай книг поверхностных журналистов, никогда не работавших на фондовом рынке, не имеющих никакого понятия, как читать отчеты, и осуждающих саму эту отрасль.

– Я уже прочитал много книг по инвестированию прежде, чем попал в "Нью маркет секьюритиз", – сказал Джон.

– То, что ты прочитаешь теперь, имеет намного больше смысла. Ты сможешь сравнивать это со своим рыночным опытом, – сказал Тэрри. – Давай начнем с того, что полегче. Я даю эти книги богатым клиентам, которые не являются экспертами по фондовому рынку. Но в этих книгах есть кое-что, необходимое каждому. Всегда полезно укрепить знание основ.

Его пальцы сомкнулись на истрепанном томе Питера Линча "Один на Уолл-стрите" (One Up on Wall Street, Peter Lynch). Он вынул ее из книжного шкафа.

– Эта книга, написанная легендарным управляющим фонда, показывает, как выбирать акции, используя свои знания, и насколько больше у тебя гибкости в выборе акций, чем у институциональных инвесторов. Ты увидишь, это неотразимое чтиво.

Он перебросил книгу Джону и снял с полки "Добротные акции" Саймона Роуза (Fair Shares, Simon Rose).

– Ты найдешь ее немного упрощенной, но это интересное руководство для новичков фондового рынка, написанное журналистом, конечно, но имевшим опыт работы на рынке и умеющим писать с остроумием и пониманием. Добавь ее к остальным.

Он передал ее Джону и взял "Гид экономиста для экономических индикаторов" (The Economist Guide to Economic Indicators).

– Я никудышный экономист. Но прогнозы экономической статистики двигают рынки. Ты должен понимать, что они представляют. Используй это руководство.

Когда Джон взял его, Тэрри наполовину вытащил с полки книгу "Как читать финансовые страницы газет" Майкла Бретта (How to Read the Financial Pages, Michael Brett). Внезапно приняв решение, он вынул и передал ее.

– Это справочник. Лучший учебник для начинающих на фондовом рынке, который я когда-либо видел. Как только Доминик достаточно подрастет, чтобы понять его, собираюсь ему отдать.

Палец Тэрри задержался над подборкой книг от "Мотли фул", финансового потребительского веб-сайта.

– Тебе этот материал или понравится, или ты будешь его ненавидеть. "Мотли фул" высмеивает профессионалов Сити и советует инвесторам самим заниматься своими финансовыми делами.

– Я их достаточно начитался, – сказал Джон.

Тэрри уже перешел к следующему автору.

– Я уважаю книги Джима Слэйтера, – он указал на ряд томов, перебросил первый из них, "Зулусский принцип" (Zulu Principle). Джон добавил его к остальным.

– Слэйтер понимает работу фондового рынка. Он ничему не может меня научить, но это неважно. Я читаю его писанину из-за его влияния на частных инвесторов. Кстати, если бы я захотел почитать только об инвестировании в стоимость, я пропустил бы Слэйтера и перешел к "Анализу ценных бумаг" Бенджамина Грэма (Security Analysis, Benjamin Graham). Это наиболее важная работа по этой теме и нелегкое чтение. Если оно утомило бы меня, я выбрал бы "Разумного инвестора" (Intelligent Investor), где Грэм анализирует ту же тему более простым языком.

– Я пробовал читать эти книги прежде, чем ПОСТУПИЛ в "Нью маркет секьюритиз", но понял немногое, – сказал Джон. – Позднее большую часть того, что я знаю о Бенджамине Грэме, я почерпнул из журнальных статей.

– Теперь ты понял бы больше. Но для тебя, возможно, даже лучше сначала прочитать книгу-обзор работ Грэма. Рекомендую "Инвестирование в стоимость простым языком" Джэйн Лоу (Value Investing Made Easy, Jane Lowe). У меня ее нет, но ты можешь легко купить ее. Книга имеется в продаже.

– А понимание принципов Грэма помогает тебе разбираться в финансовых отчетах? – спросил Джон.

– До определенной степени. Для этой цели я всегда консультируюсь с "Пониманием отчетности компаний" Джеффри Холмса и Алана Сагдена (Interpreting Company Reports and Accounts, Geoffrey Holmes and Alan Sugden). – Он вытащил с полки истрепанную книгу и вручил ее Джону.

Джон пролистал ее прежде, чем добавить к остальным.

– На вид суховата.

– Тогда попробуй и эту, – сказал Тэрри. Он взял с полки "Бухгалтерский учет растущих компаний" Тэрри Смита (Accounting/or Growth, Terry Smith). – Эта книга о творческом бухгалтерском учете на примере конкретных компаний. Теперь она немного устарела, но с твоим уровнем опыта в бизнесе это захватывающее чтение.

– Ты дал мне уже так много книг. Хорошо, что я привык читать.

Тэрри рассмеялся.

– В отличие от тех книг, которые ты привык читать, когда был учителем, эти помогут тебе делать деньги. А вот эта еще более поможет твоему умственному развитию.

Он передал книгу "Оценка: измерение и управление стоимостью компаний" Тома Коупленда, Тима Коллера и Джека Мэррина издательства Маккинси (Valuation: Measuring and Managing the Value of Companies, Tom Copeland, Tim Koller and Jack Murrin).

– Эта книга лучше других объясняет, как оценить компанию по ее дисконтированным потокам денежных средств. Читай ее понемногу. Смотри, не убей себя.

Джон добавил ее к своей куче.

– Я смотрю, как много книг у тебя по торговле акциями.

– Рад, что ты это разглядел, – сказал Тэрри. – Я делаю гораздо больше денег на торговле акциями, чем на долгосрочных капиталовложениях, и книги помогли мне. Я знаю больше, чем один миллионер, обанкротившийся на биржевой торговле просто потому, что игнорировал правила игры. Они изложены в книгах. Трейдерами не столько рождаются, сколько становятся.