Биржевая история - Сергей Семенов

По результатам исследования Wall Street Journal, проведенного еще в 2000 году, новое поколение онлайновых инвесторов формируется именно среди сегодняшних 15–17-летних школьников. Согласно опросу учеников старших классов, посещающих спецкурс «Wall Street», 50 % опрошенных уже занимаются биржевыми спекуляциями, а одна треть использует для этого Интернет. Комиссия по ценным бумагам США (SEC) отмечает рост числа недобросовестных юных брокеров за последнее время. Как правило, все они используют стандартный алгоритм манипуляций – спам-рассылки. Мошенники покупают акции любой компании, а затем рассылают сотням инвесторов и в интернет-конференции электронные сообщения с заведомо ложной информацией о состоянии вышеупомянутой компании или финансового рынка в целом. Сами школьники считают, что ничего неэтичного в этом нет, и если уж человек доверился информации из Сети, то винить во всем ему следует только самого себя.

Последний (на момент написания нами данной книги) свежий пример мошенничества, он же крупнейший в мировой истории – выявление в январе 2008 года махинаций трейдера банка Societe Generale Жерома Кервьеля, который лишил свой банк почти 5 млрд. евро.

Жером Кервьель

Кервьель признал, что скрывал свои действия на финансовом рынке, но настаивает, что «не действовал с целью прямого и личного обогащения» и не получил ни цента. Многие предполагают, что это банк вступил в сговор со своим трейдером, чтобы скрыть убытки, накопившиеся за время ипотечного кризиса, разразившегося в прошлом году. Кстати, забавный случай произошел при первой подаче сенсационной новости о махинациях Кервьеля на Первом канале. В вечерних новостях вышел репортаж, в котором корреспондент рассказал телезрителям, что «Трейдер покупал и продавал контракты на поставку обычной ванили. Той самой, которую используют в кулинарии. Правда, ванили на 7 миллиардов долларов в год не производят и во всем мире, то есть фактически речь идет о торговле воздухом». На самом деле никаких сделок с ванилью, разумеется, не заключалось, а Кервьель торговал фьючерсами на индексы европейских фондовых рынков. Журналисты просто творчески переосмыслили финансовый термин «Plain Vanilla», что означает самый простой контракт. Что же до Кервьеля, то он провел несколько недель в тюрьме и вышел на свободу под залог, однако следствие в отношении него продолжается. Если его вина будет доказана, ему грозит три года тюрьмы и штраф в размере 375 тыс. евро. Для руководства банка скандал даром не прошел, и даже президент Франции потребовал отставки главы Societe General.

Впрочем, у Кервьеля было немало предшественников. Так, в 2002 году мировое банковское сообщество испытало шок: крупнейший финансовый институт Ирландии – Allied Irish Bank (AIB) объявил о том, что в результате махинаций своего сотрудника лишился 750 миллионов долларов. Курс акций банка тут же упал на 17 процентов, а совокупные убытки подошли к отметке 2 млрд. долларов. Влиятельное аналитическое агентство Standard&Poor's переместило респектабельный ирландский банк в своем рейтинге в графу структур с низким уровнем надежности. А все из-за того, что некий Джон Раснак – трейдер, работавший в компании Allfirst Financial – дочерней структуре банка на территории США, в течение года беспрепятственно спекулировал на форвардных контрактах и разного рода фьючерсах, пользуясь активами AIB.

Делал он это совершенно легально: многие банки ведут активную игру на достаточно рискованных рынках, а их трейдеры имеют при этом полную свободу действий, получая после успешных сделок хорошие комиссионные. Вскоре выяснилось, что Раснак играл максимально рискованно, вкладывая все полученные от банка деньги в самые безумные фьючерсные контракты, а страховочные схемы он вообще не использовал. Сам банк предстал не в лучшем свете: его внутренние механизмы контроля сделок оказались крайне неэффективными.

Джон Раснак

У руководства Раснак был на хорошем счету, он проработал в AIB семь лет и пользовался репутацией исполнительного сотрудника и примерного семьянина: отец двоих детей каждое воскресенье посещал церковь и казался вполне довольным своим окладом, который составлял 85 тыс. долларов в год. Однако и он не устоял перед соблазном. Дело в том, что в отношении рискованных финансовых сделок на мировом рынке действует правило: трейдер получает до 20 % от полученной прибыли, к которой привели его операции. Правило «чем больше риск – тем выше прибыль» никто не отменял. Раснак проигрался в пух и прах, но решил не докладывать руководству о своих неудачных контрактах и надеялся покрыть недостачу за счет новых сделок. Когда в банке стали проверять обоснованность его заявки и сведения по транзакциям, трейдер скрылся. Точнее, он просто не пришел на работу. Его задержали и предъявили обвинение, он был приговорен к 7,5 годам тюрьмы. В тюрьме Раснак занимался тем, что учил основам управления финансами своих сокамерников.

Ник Лиссон

В 1995 году похожий случай, но с куда более печальными последствиями для банка, произошел с одним из старейших банков Великобритании – Barings, с историей длительностью свыше 230 лет (еще герцог де Ришелье в 1818 году писал: «В Европе существует шесть великих держав: Англия, Франция, Пруссия, Россия, Австрия и банк Baring Brothers»). Потопил банк валютный трейдер Ник Лиссон: просчитавшись на валютных фьючерсах, он проиграл 830 млн. фунтов стерлингов (1,4 млрд. долларов).

Разорение банка происходило не единовременно, а в течение почти трех лет: Лиссон прятал убытки внутри системы финансового учета банка, и никто среди тысяч сотрудников банка и внешнего аудитора – знаменитой Deloitte & Touche не замечал, что банк несет многомиллионные убытки. Когда деньги банка закончились совершенно, Лиссон отправил своему начальнику факс следующего содержания: «Сожалею, шеф». Но это его не спасло, и он сел в тюрьму (с конфискацией имущества), где написал книгу о секретах игры на фьючерсах, по которой впоследствии был снят фильм.

Сегодня Ник Лиссон на свободе и работает финансовым менеджером в ирландском футбольном клубе Galway United, а банк Barings мертв: в 1995 году голландская ING выкупила его за символический 1 фунт стерлингов. Лиссон же «пляшет на костях» банка, регулярно проводя семинары и бизнес-тренинги под лозунгами: «Я обанкротил «Barings Bank», а вас я научу контролировать риски!».

Японец Ясуо Хаманака, занимавшийся торговлей металлами в компании Sumitomo, нанес ущерб своей компании в размере 2,6 млрд. долларов. В 1996 году Хаманака был арестован по подозрению в крупных махинациях на рынке меди и манипуляциях ценами на медь. Расследование показало, что ранее безвестному трейдеру за 10 лет, предшествующих аресту, удалось не только в 1,5 раза взвинтить мировые цены на медь, но и контролировать более 5 % мировых запасов этого цветного металла. По ходу дела Хаманака признался в хищении 2,6 млрд. долларов, что привело в шок не только японскую, но и мировую общественность, а дело «медного короля» попало в разряд самых крупных событий 90-х. Но, в отличие от Barings, японскому гиганту с общими активами 50 млрд. долларов банкротство не грозило. Хаманака был осужден на 8 лет тюрьмы.