Новые темные века - Джеймс Брайдл

Регулирующие органы, изучив записи о произошедшем, обнаружили, что высокочастотные трейдеры значительно усилили колебания цен. Во многих программах высокочастотной торговли, действующих на рынке, были жестко запрограммированные цены, при которых они должны были немедленно приступить к продаже акций. Когда цены начали падать, программы одновременно приступили к продаже акций. По мере прохождения каждой контрольной точки последующее падение цены запускало очередной набор алгоритмов для автоматической продажи акций, создавая эффект отдачи. В результате цены падали быстрее, чем мог отреагировать любой трейдер-человек. В то время как опытные участники рынка могли бы стабилизировать падение, играя в более длительную игру, машины, столкнувшись с неопределенностью, очень быстро вышли из строя.

Согласно другим теориям, алгоритмы виноваты не только в усилении кризиса, но и в его провоцировании. Рыночные данные указывают на широкое применение метода высокочастотной торговли, при котором программы отправляют на биржи большое количество «неисполнимых» приказов, то есть приказов на покупку или продажу акций по ценам настолько далеким от обычных, что они будут проигнорированы. Цель таких приказов не в том, чтобы на самом деле передавать информацию или зарабатывать деньги, а в том, чтобы намеренно сбивать с толку систему и проверять, насколько велика задержка ее ответной реакции, чтобы потом в создавшейся неразберихе совершить другие, более важные и ценные сделки. Хотя эти приказы, возможно, действительно помогли бы рынку снова подняться, обеспечивая постоянный приток ликвидности, существовал еще больший риск перегрузить биржи. Хаос на торгах привел к тому, что многие приказы, заведомо не подлежащие исполнению, были фактически выполнены, что привело к дикой волатильности цен.

Сегодня мгновенные обвалы являются признанной особенностью финансовых рынков, но этот феномен все еще плохо изучен. Следующий по величине внезапный обвал на сумму 6,9 миллиарда долларов в октябре 2013 года потряс сингапурскую биржу. В результате на рынке появилось ограничение на количество заказов, которые могут быть выполнены одновременно, что, по сути, должно было препятствовать тактике запутывания высокочастотных трейдеров(28). Невероятная скорость реакции алгоритмов затрудняет противодействие им со стороны человека. 15 января 2015 года в 4:30 утра Национальный банк Швейцарии неожиданно объявил об отказе от верхнего предела стоимости франка по отношению к евро. Автоматические трейдеры моментально среагировали на новости, и за три минуты обменный курс упал на 40 %, что привело к убыткам в миллиарды долларов(29). В октябре 2016 года алгоритмы отреагировали на негативные заголовки новостей о переговорах по выходу Великобритании из Европейского союза и менее чем за две минуты (хотя и совсем ненадолго) снизили курс фунта по отношению к доллару на 6 %. Узнать, какой именно новостной заголовок или какой алгоритм вызвал сбой, практически невозможно, и хотя Банк Англии сразу же обвинил программистов в автоматических торгах, слепой поиск виноватых не проясняет реальную ситуацию. Когда один алгоритм начал беспорядочно размещать и отменять заказы, на которые в октябре 2012 года приходилось 4 % всего трафика американских акций, комментарии происходящего были ироничны: «мотивы алгоритма по-прежнему неясны»(30).

С 2014 года над созданием коротких новостных статей для информагентства Associated Press наравне с журналистами работали полностью автоматизированные алгоритмы компании Automated Insights, которая поставляет программное обеспечение для сканирования новостей, пресс-релизов, текущих биржевых тикеров и отчетов о ценах, чтобы создавать удобные сводки, отвечающие стилю компании клиента. Ежегодно Associated Press использует сервис для написания десятков тысяч квартальных отчетов компаний – это прибыльный, но трудоемкий процесс. Yahoo, еще один клиент Automated Insights, составляет отчеты о матчах для своего сервиса фэнтези-футбола, на котором результаты реальных матчей влияют на игровые баллы пользователей. Associated Press также начало публиковать больше спортивных отчетов, созданных на основе необработанных данных о каждом прошедшем матче; во всех статьях вместо подписи журналиста написано: «Создано посредством Automated Insights». Каждая собранная из фрагментов данных статья становится еще одной переменной, обеспечивающей поступление доходов, представляет собой еще один потенциальный источник информации для написания новых статей и создает новые потоки информации. Сгенерированная информация и сам факт ее образования становятся данными и участвуют в производстве новых данных, которые машины могут считать и записать.

Таким образом, программы автоматической торговли, бесконечно просматривающие ленту новостных агентств, могли уловить опасения по поводу выхода Великобритании из Европейского союза и превратить витающие в воздухе страхи в реальную рыночную панику – и все это без вмешательства человека. Как в 2013 году выяснило агентство Associated Press, еще хуже то, что алгоритмы реагируют на новости и начинают действовать без каких-либо дополнительных проверок источника информации.

23 апреля в 13:07 официальный аккаунт Associated Press в Twitter разослал двум миллионам подписчиков сообщение: «Срочная новость: два взрыва в Белом доме, Барак Обама ранен». Другие аккаунты информагентства и журналисты быстро разместили на сайте заявления о том, что сообщение ложно; некоторые указали на его несоответствие стилю агентства. На самом деле, сообщение о взрывах появилось в результате кибератаки, ответственность за которую позднее взяла на себя «Сирийская электронная армия» – группа хакеров, связанных с президентом Сирии Башаром Асадом, причастная ко многим атакам на веб-сайты, а также к взломам аккаунтов знаменитостей в Twitter(31).

Однако алгоритмы отслеживания новостей не могли распознать обмана. В 13:08 индекс Доу – Джонса, пострадавший от первого мгновенного обвала в 2010 году, снова резко упал. Еще до того как большинство пользователей увидело тревожный твит, индекс менее чем за две минуты просел на 150 пунктов. Позднее он отыграл предыдущее значение, но в момент рыночная стоимость акций упала на 136 миллиардов долларов(32). Одни не придали значения этому инциденту, расценив его как случайную ошибку, не влекущую никаких последствий; другие же указали на возможность появления новых видов терроризма, когда работа рынков будет подорвана посредством манипуляции алгоритмическими процессами.

Фондовые биржи – не единственная область, в которой быстрое внедрение малопонятных и зачастую плохо реализованных алгоритмов привело к неожиданным и пугающим результатам, тем не менее, чаще всего бездушные алгоритмы получают наибольшую свободу действий именно в сфере цифровых рынков.

Zazzle — это онлайн-площадка для продажи печатной продукции. Абсолютно любой печатной продукции. Здесь можно купить все: от кружки, футболки или поздравительной открытки до пухового одеяла, карандаша или тысячи других товаров, на которых специально для вас разместят индивидуальный дизайн, будь то корпоративный логотип, изображение принцесс Диснея или фото из личного архива. В Zazzle утверждают, что их ассортимент включает более 300 миллионов уникальных продуктов. Это возможно, потому что все эти товары не существуют физически, пока кто-то их не купит. Каждый продукт появляется, только когда поступает заказ, а до этого момента все, что размещено на сайте, – просто картинки. Следовательно, затраты на разработку и рекламу новой продукции фактически равны