Управление на основе данных. Как интерпретировать цифры и принимать качественные решения в бизнесе - Тим Филлипс

Внимания также заслуживает концепция «черных лебедей» Нассима Николаса Талеба[17]. Существует небольшая вероятность настоящей катастрофы. Моделированием подобной вероятности редко занимаются всерьез, но почему нет? Проблема риска заключается в том, что он нелинейный.

Последствия грандиозного успеха (неожиданно вам требуется больше средств и оказывается, что вы не справляетесь с поддержкой всех клиентов) могут быть такими же негативными, как и последствия полного провала. Провести такой анализ в форме таблицы не так-то просто, но, если смоделировать возможные последствия чрезвычайных событий, это может способствовать созданию плана действий в таких обстоятельствах или привести вас к решению застраховаться.

Помимо того что риск нелинеен, он еще и динамичен. Он изменяется под влиянием обстоятельств вне вашего контроля (например, погодные условия, действия конкурентов) и в качестве следствия ваших действий. Ваши усилия в одной из областей бизнеса автоматически отражаются на уровне риска в других. Это сложные для моделирования ситуации, поэтому, возможно, вам стоит раз в месяц проводить переоценку уровня риска. Научный подход к осуществлению этого заключается в том, чтобы выяснить у всех участников процесса, оценивают ли они риск возможного события выше, ниже или на том же уровне, что и в прошлый раз. Это помогает избежать возникновения коллективного мнения. Это также позволит вам провести количественное сравнение: например, три четверти опрошенных считают вариант А более рискованным, в то время как только одна треть уверена, что более рискован вариант В.

И последнее: избегайте соблазна экстраполировать прогнозы на несколько лет вперед. Задача моделирования риска – избавить нас от ложной уверенности, но подтвердить, что мы принимаем оптимальное решение сообразно сложившимся обстоятельствам. Если вы когда-нибудь спорили на очевидные темы или писали планы, что вы будете делать через пять лет, значит, вы знаете, что такое иллюзия уверенности.

Самый важный финансовый коэффициент – это окупаемость инвестиций, или ROI (от англ. return on investment).

Расчет ROI производится всегда и везде. При этом его касаются те же проблемы, что характерны и для любого другого прогнозного показателя. Тем не менее без этого финансового коэффициента не обойтись: если вы не представляете, какой может быть окупаемость инвестиций, вы не знаете, стоит ли сделать именно это вложение, другое или вообще сохранить средства.

Не существует единственного метода определения будущей прибыли на инвестированный капитал, однако любой расчет начинается с четкой оценки последствий предполагаемой инвестиции для бизнеса и выражения этой разницы в виде конкретного финансового показателя.

Например, окупаемость инвестиций, направленных на покупку нового компьютерного ПО, за трехлетний период можно определить, если подсчитать, сколько времени это сэкономит, и умножить на зарплаты сотрудников, использующих это ПО в работе, какие возможности для дополнительного ведения бизнеса оно обеспечит, сколько составит экономия на покупке лицензий по сравнению со старым ПО и так далее. Затем вычтите стоимость приобретения и обслуживания, и вы получите искомый финансовый показатель. Скорее всего, это будет не одна цифра, а диапазон значений: возможно, эффективнее всего определять наиболее вероятное, оптимистичное и пессимистичное значения.

Еще один способ расчета этого показателя – это определение момента, когда вложения полностью окупятся. Это так называемый расчетный срок окупаемости инвестиций, обычно он выражается в месяцах.

Внимательный читатель тут, скорее всего, поинтересуется: «Но ведь условия ведения бизнеса могут измениться на протяжении срока окупаемости инвестиций?» Очень верное замечание. Именно поэтому так важно рассчитывать возврат на инвестиции с диапазоном значений, особенно в условиях динамично меняющейся бизнес-среды, например в области информационных технологий.

Однако, каким бы ни был период окупаемости, есть инвестиции, которых просто не избежать. Тогда оцените их окупаемость с точки зрения разницы прибыли, которую вы получили бы, если бы не сделали эту инвестицию. В некоторых случаях (например, при необходимости подключить офис вашего филиала к интернету) прибыль, если вы не вложите средства в решение этого вопроса, будет примерно равна нулю, так что это очевидное решение.

Если окупаемости инвестиций может и не случиться или вам нужно сделать выбор из нескольких вариантов, например открыть офис в регионе Х или регионе Y, – один из наиболее часто применяющихся методов оценки качества инвестиций – чистая приведенная стоимость (NPV).

Показатель NPV ежегодно на протяжении периода, в который осуществляются инвестиции, оценивает стоимость будущих денежных потоков инвестиционного проекта на основе суммирования и вычитания всех прогнозируемых денежных потоков, относящихся к этому проекту. Например, если вложения приносят прибыль $5 млн на второй год, $10 млн на третий год и так далее, все эти цифры суммируются для определения совокупного дохода на вложенный капитал. Однако сначала необходимо дисконтировать инвестиции: например, при ставке дисконтирования 10 % в год следует умножить $5 млн на 0,9, затем $10 млн на 0,92 и так далее, как при расчете сложных процентов. Зачем это делается? Окупаемость от инвестиций через два года для вас имеет меньшую ценность по сравнению с деньгами сегодня. Выбор ставки дисконтирования очень важен – это показатель уровня вашего нетерпения. Кроме того, она отражает степень неопределенности: при повышенной волатильности рынка дисконтировать прогнозируемую окупаемость инвестиций следует сильнее, так как вероятность исполнения вашего прогноза меньше.

Вычтите из получившегося показателя сумму первоначальных инвестиций. Если итог получился положительным, это означает, что сделать это вложение для вас более выгодно, чем ничего не предпринимать. Если итог отрицательный, вы выиграете, если просто сохраните деньги в банке.

Наконец, из нескольких проектов стоит выбрать тот, у которого самый высокий показатель NPV из всех прогнозов, которые вы провели.

Вряд ли имеет большой смысл погружаться в детали расчетов этих коэффициентов (это задача бухгалтера и финансового директора), но вот способность прочитать и понять документы, содержащие эти показатели, – это важный и полезный навык. Кроме того, это определенный подход к процессу прогнозирования. Зачастую прогнозирование сводится не к оценке того, представляет ли какой-то проект или инвестиция хорошую идею (таких очень много), а к тому, лучше ли эта идея, чем ближайшая альтернатива, или удачна ли она в 80 % случаев, не очень удачна в 19 % или вообще это полная катастрофа в 1 % случаев. Или же прогноз моделирует то, что мы просто не знаем о будущем, чтобы принимать достаточно информированные решения на период более одного года. В этом случае не стоит просто выбирать среднее значение и скрещивать пальцы на удачу. Широкий диапазон окупаемости инвестиций означает, что необходимо регулярно пересматривать все показатели при изменении условий деловой среды, что происходит практически постоянно. Прогнозирование окупаемости инвестиций – это скорее бизнес-процесс, чем разовое действие.