Свинг-трейдинг. Мощные стратегии уменьшения риска и увеличения прибыли - Йон Маркман

Присмотревшись к графику Dial, вы без труда распознаете клин. Эта долгосрочная модель отличается сильным понижением как волатильности, так и объемов. Так и обстояли дела с акциями Dial в период с сентября 2000 года до середины июля 2001 года. После сползания цены к уровню $10.10 за акцию в середине декабря, цена через месяц поднялась до отметки $15.50. Затем вновь упала до $12 к середине марта. В начале июня произошел рост цены до уровня $13.50, но, не удержавшись на нем, акция к середине июля вновь откатилась к отметке $13.50. В конце того же месяца акции Dial поползли вверх при больших объемах. Довольно скоро объемы увеличились еще больше, и акция ушла в прорыв к новым высотам. Отметьте для себя снижение волатильности и объемов в период консолидации, а также их характер резкого увеличения при прорыве вверх. Наилучшим торговым планом для свинг-трейдера, ожидающего этого прорыва вверх, была установка стоп-ордера на покупку на уровне $15.50. В течение следующей пары недель цена выросла до уровня $18.

Рисунок 1-9. Прорыв вверх: Dial Corp. (DL)

Важность значения роста объема при прорыве вверх выражается достаточно просто: при прорыве объем торгов должен увеличиваться, чтобы такое движение можно было воспринимать серьезно.

Ситуация с объемами при прорывах вниз (breakouts downside) более сложна и неоднозначна, поскольку для резкого падения большие объемы не обязательны. В отличие от роста цен, при котором увеличение объемов способствует нейтрализации медвежьего прессинга, во время обвалов цен владельцы акций деморализуются настолько, что это крайне отрицательно влияет на их активность. Безусловно, можно привести множество примеров прорывов вниз, протекавших на фоне значительного увеличения объемов. Однако рост объемов, как правило, происходит уже в самом конце спуска, знаменуя собой капитуляцию быков. Таким образом, чем дольше длится падение, тем в большей степени объемы трансформируются в союзников быков. Как уже отмечалось выше, трейдерам следует внимательно отслеживать увеличение объемов на медвежьем рынке, особенно после длительных спусков: очень часто это означает близкое окончание движения.

Займемся рассмотрением прорыва вниз (breakouts downside) на примере акций бывшего гиганта энергетики – Enron Corporation. Акции компании Enron, ходивших когда-то в любимцах публики, в феврале 2001 года настигли тяжелые времена. За семь месяцев акциям пришлось пережить два значительных прорыва вниз (см. рисунок 1-10).

Задолго до того, как всплыли на поверхность проблемы компании, цена на акции Enron толкла воду в консолидационной ступе, формируя клин с декабря 2000 до начала марта 2001 года. Акция падала до уровней $65, $66 и $67.50 в декабре, январе и марте соответственно. Верхние пределы клина определялись пиками на $83.50, $82.50 и $81.75, достигнутыми в декабре, январе и феврале. Прорыв вниз произошел в первых числах марта и протекал на фоне очень скромных объемов.

Рисунок 1-10. Прорыв вниз: Enron Corp. (ENE)

Идентификация этого движения с точки зрения свинг-трейдинга было делом непростым, несмотря на то, что акция упала до уровня $52 менее чем за две недели. Падение цены приостановилось лишь после того, как выросли объемы. Формирование второго клина началось в середине марта на уровне $52.

После нескольких тестирований этого уровня поддержки (вторая попытка была вполне торгуемой) акции Enron в начале июня продавили его. И на этот раз объемы оставались относительно небольшими, но этот прорыв вниз оказался настоящим обвалом. Уже спустя неделю акции торговались по 35 долларов. Ну и конечно, еще до конца года акции стоили менее 1 доллара, а компания готовила документы по банкротству.

Выводы. Объем следует за ценой при здоровом тренде. То есть, в процессе формирования восходящего тренда он вырастает в те дни, когда цена движется вверх, и падает во время коррекций. Для нисходящего тренда справедливо обратное. Когда объемы сокращаются после длительного и продуктивного роста, или же резко растут после мощного падения, стоит ожидать резкий разворот тренда. Объем и волатильность падают при консолидациях, поскольку инвесторы не в состоянии придти к согласию. Объем должен существенно возрастать при прорывах вверх. В противном случае к такому прорыву надо отнестись с подозрением. При прорывах вниз увеличение объемов необязательно, так как обвал цены акций деморализует инвесторов, порождая пассивность в их рядах. В такой ситуации небольшого числа медведей бывает достаточно для продавливания цены вниз.

Разобравшись с базовыми вопросами, можно приступать к наиболее увлекательной для свинг-трейдеров теме: графическим моделям разворотов.

Акции дорожают, и акции дешевеют. Свинг-трейдерам вполне по силам овладеть умением распознавать разворотные модели на практике.

Несмотря на то, что фундаментальные и технические признаки, предполагающие разворот направления движения цены, весьма сильно отличаются друг от друга, как правило, развороты являются следствием одного из двух следующих процессов: распределения или накопления акций. В данном разделе я объясню способ, используемый Терри для определения моделей распределения или накопления, а также признаков наступающего разворота.

Однодневный разворот (one-day reversal pattern) – стартовая точка отсчета для большинства разворотных моделей. После продолжительного подъема акция с разрывом уходит вверх при открытии торгов, фиксируя новый пик после выхода позитивных новостей. В течение торговой сессии объемы существенно растут. Однако в момент закрытия рынка о росте говорить уже не приходится -цена закрывается ниже.

Однодневные развороты происходят по той простой причине, что крупным инвесторам для закрытия длинных позиций требуется высокая ликвидность. Они понимают, что самый лучший способ закрытия длинных позиций – это продажа акций сразу после выхода позитивных новостей, когда ликвидность достигает максимальных значений. Именно поэтому они охотно продают в дни, когда акции фиксируют рекордные пики, и все вокруг в восторге от позитивных экономических новостей. После этого инвесторам и прессе остается лишь недоумевать, как такие хорошие новости могли привести к медвежьему закрытию дня. Через несколько торговых дней они поймут, что пропустили наилучший момент продажи акций, а все последующие подскоки цены будут несостоятельными. Еще через несколько недель цена окажется уже далеко внизу от недавних пиков.

Однодневные развороты являются событиями одного дня по определению, и поэтому технические цели по ним не определяются. Но если вы посмотрите на любой масштабный разворот, то сразу же заметите, что, начавшись с однодневного разворота, они все ведут к хорошим возможностям для свинг-трейдинга (см. рисунок 1-11).