Самоучитель биржевой торговли - Евгений Сипягин

Размеры кредитования:

1. Для обычных – 1: 1, т. е. к своим деньгам (например, 10 000 руб.) вы можете добавить еще столько же (еще 10 000 руб.).

2. Для клиентов с повышенной категорией риска —1:3.

Но конечно же, мы можем выйти за рамки кредитования, торгуя на срочном рынке (фьючерсы и опционы).

Брокер может выдавать заем только при наличии у вас достаточной величины обеспечения этого займа.

Величина обеспечения считается по формуле:

ВО = (ДС + ЦБ) х (1 – скидка/100 %),

где ВО – величина обеспечения; ДС – денежные средства; ЦБ – стоимость ликвидных ценных бумаг (перечень этих бумаг см. выше, в разделе о перечнях маржинальных ценных бумаг); скидка – величина скидки, для разных категорий клиентов: с повышенным уровнем риска – 15 %, обычных – 25 %.

Уровень маржи – это отношение стоимости средств клиента (ликвидных), уменьшенных на сумму задолженности клиента перед брокером, к стоимости ликвидных средств клиента.

Уровень маржи считается по формуле

Существует несколько значимых уровней маржи:

1. Ограничительный:

♦ для клиентов с повышенным уровнем риска – 25 %;

♦ для обычных – 50 %.

В случае если маржа достигнет ограничительного уровня, брокер будет не вправе совершать сделки и операции, которые могут привести к ограничению этого уровня.

2. Уровень маржи для направления требования о внесении обеспечения, так называемый «margin call»:

♦ для клиентов с повышенным уровнем риска – 20 %;

♦ для обычных – 35 %.

Брокер вправе установить и более жесткие нормы по этому уровню. Требование о внесении обеспечения должно быть направлено в письменной форме.

Если же уровень упадет ниже вышеозначенных (20 и 30 %), брокер получит право принудительно закрыть ваши позиции во внесудебном порядке, т. е. продать ваши ценные бумаги. Закрываются позиции так, чтобы уровень маржи повысился до уровня направления требования (20 и 35 %).

Сделка РЕПО (англ. repurchase agreement) – соглашение об обратной покупке) – сделка покупки (продажи) ценных бумаг с обязательством обратной продажи (покупки) через определенный срок по заранее определенной цене.

Сделка прямого РЕПО – продажа ценных бумаг с обязательством покупки.

Сделка обратного РЕПО – покупка ценных бумаг с обязательством обратной продажи.

В заключение настоящей главы – рассказ Василия Васильевича Галицкого, начинающего биржевого торговца:

Тема диверсификации тесно связана с так называемым портфельным инвестированием. Смысл диверсификации – «разложение» наших денег по разным «корзинкам». Цель диверсификации – уменьшение рисков и оптимизация прибыли. Несомненно, что полноценная диверсификация рекомендуется прежде всего средне– и долгосрочным инвесторам. Из смысла и целей диверсификации можно сделать следующий вывод:

Под направлением движения инструмента я, естественно, подразумеваю направление движения цены этого инструмента.

Из вышесказанного вытекает, что вкладывать деньги надо в инструменты с различными показателями по коэффициенту (3 (соотношение движения отдельного инструмента и рынка в целом).

Вопрос второй – какое количество денег должно быть выделено на приобретение одного вида активов, например акции? Точной цифры не существует, однако фонды, аккумулирующие средства граждан, вкладывают в один актив не более 5 % средств. Если придерживаться этого правила, то можно прийти к выводу, что полноценную диверсификацию можно позволить себе только при наличии достаточного капитала.

Кроме того, во многих трудах отмечается, что особенностью развивающихся рынков (к коим относится и РФ) является малое количество секторов и отраслей экономики, где представлены акции предприятий достаточной степени надежности и ликвидности. А это значит, что при осуществлении диверсификации придется чем-то «пожертвовать».

Как практически осуществить распределение средств?

1. Определить группы и уровни риска, для того чтобы мы заранее могли знать результаты нашей торговли. Для этого разделим все инструменты на две большие группы:

• активы с гарантированной доходностью: облигации и банковские депозиты;

• активы с негарантированной доходностью – акции, деривативы. По коэффициенту (3 ищем инструменты: стабильные (которые «движутся с рынком»); устойчивые (которые «растут»/«падают» слабее, чем рынок); рисковые (которые «растут»/«падают» быстрее рынка).

Если мы хотим, чтобы наши потери составили 0 руб. 00 коп., то соотношение наших вложений между гарантированными/негарантированными инструментами мы должны определять по формуле: