Богатство и свобода. Как построить благосостояние своими руками - Константин Бакшт

Владельцам паев открытых и интервальных ПИФов никакие доходы в виде процентов или дивидендов не начисляются и не выплачиваются. Пайщик получает доход только при погашении паев управляющей компанией или при продаже паев на вторичном рынке (конечно, если стоимость паев выросла и покрыла все расходы пайщика). В закрытых ПИФах могут быть установлены периодические выплаты, своего рода аналог дивидендов.

Покупка и продажа паев

Подавать заявки на покупку и погашение паев ПИФов можно в управляющую компанию и агентам фонда. Это самый обычный способ стать пайщиком. Такой способ приобретения паев называется покупкой паев на первичном рынке или первичным обращением паев. При приобретении паев фонда инвестор должен оформить заявку на покупку паев и оплатить указанную в ней сумму. Заявку можно подать как в управляющую компанию, так и в любой пункт продажи паев этого фонда. Деньги в обоих случаях поступают на банковский счет паевого фонда.

После подачи заявки и поступления денег на счетфонда инвестору открывается счет в реестре владельцев паев, куда зачисляются приобретенные им паи. Реестр владельцев паев – это система записей, в которой ведется учет того, кому и сколько паев принадлежит.

Подтверждением покупки паев является выписка из реестра. При погашении паев пайщик подает заявку на погашение паев в управляющую компанию или любому агенту фонда. В реестр владельцев паев вносится запись о том, что паи погашены, а пайщику перечисляются деньги на его банковский счет. Пайщику также выдается выписка из реестра.

Сейчас мы рассмотрели покупку и продажу паев на первичном рынке. Паи ПИФов являются ценными бумагами и имеютсвободное обращение на рынке. Их, как и любую ценную бумагу (акции, облигации), можно купить или продать также и на вторичном рынке, хоть у знакомого, хоть через брокера. Представьте, что в вашем городе нет управляющих компаний или агентов по покупке-продаже паев. Или вам нужно продать паи интервального фонда, не дожидаясь периода открытия интервала. В обоих случаях вам поможет вторичное обращение паев.

Вторичное обращение паев отличается от первичного тем, что операции с паями совершаются не через управляющую компанию, а с другими собственниками паев, например через брокерские компании. Управляющая компания ПИФа не участвует в этих операциях. Сделки с паями на вторичном рынке можно совершать как на бирже, так и вне биржи.

Как выбрать те ПИФы, в которые имеет смысл инвестировать свои средства?

• Прежде всего, нужно понимать, что, инвестируя в ПИФы, Вы инвестируете в инструменты фондового рынка. Если Вы при этом мало что знаете о фондовом рынке, его ключевых понятиях и инструментах – это существенно увеличивает риск Ваших инвестиций. Поэтому Вам имеет смысл найти и пройти среднесрочные курсы по обучению ключевым понятиям фондового рынка. Это лучше сделать до начала инвестиций. Однако тут есть риск – Вы будете тянуть с началом инвестиций, пока не прошли обучение. И не проходить обучение, пока не найдутся подходящие курсы, не удастся выделить для них время… И вообще, куда торопиться? В эту «сказку про белого бычка» можно играть вечно. Поэтому, учитывая весьма небольшой порог входа в ПИФы, практичней и реалистичней может оказаться другой путь. Для начала купите паи в выбранном Вами ПИФе. Инвестируйте в него средства «на пробу», в качестве эксперимента. Настройте информирование Вас о стоимости паев таким образом, чтобы информация об изменении стоимости Ваших паев поступала к Вам каждый рабочий день. Как только Ваши деньги будут стоять на кону, у Вас резко повысится заинтересованность в получении дополнительной информации. И в прохождении обучения по тем инвестиционным инструментам, которые Вы уже используете. Темп поступления этой информации к Вам резко возрастет. И Ваше финансовое образование будет расти ударными темпами.

• Тем не менее, пока Вы еще не прошли хороших среднесрочных курсов по инструментам фондового рынка, не набрали опыта и не достигли уровня квалифицированного инвестора, Вам имеет смысл использовать для инвестиций только самые простые и надежные инструменты. И это, безусловно, относится к инвестициям в ПИФы. Исходя из этого принципа, Вы должны прежде всего выбирать для инвестиций самые крупные ПИФы (то есть с наибольшим СЧА) наиболее крупных и давно работающих на рынке управляющих компаний.

• Рейтинг (или рэнкинг) всех российских ПИФов как по доходности, так и по размеру инвестированных в них средств (СЧА – стоимость чистых активов) Вы можете найти на сайте nlu.ru (Национальной лиги управляющих). На этом же сайте есть колоссальный объем информации, статей и аналитики, посвященных ПИФам. Заходите на сайт и читаете, читаете, читаете…. Практика показывает, что, как только Вы вкладываете в ПИФы первые средства, Ваша мотивация к самообучению возрастает. И темп прочтения полезных материалов по теме резко увеличивается.

• В дальнейшем, когда у Вас будет больше опыта и знаний о фондовом рынке, Вы при желании сможете формировать свой портфель ПИФов из разных, в том числе довольно специфических фондов. Но пока Вы еще не приобрели необходимого опыта и знаний, лучше держитесь подальше от нестандартных вариантов инвестиций! Вы хотя бы знаете, чем индексный фонд отличается от интервального? Если нет – не лезьте в экзотику!

На практике главный выбор, который Вам нужно сделать, когда Вы инвестируете свои средства в ПИФы, – в какой инструмент вкладываться. Основных, самых популярных инструментов ровно два: ПИФы акций и ПИФы облигаций. В ситуации, когда фондовый рынок растет, увеличивается стоимость компаний и выплачиваются дивиденды, выгоднее инвестировать в ПИФы акций. В долгосрочной перспективе именно акции приносят наибольший доход.

Однако любые общие рекомендации всегда нужно сообразовывать с конкретной ситуацией. Рекомендация «вкладывать средства в ПИФ акций и держать их там» была хороша для российского фондового рынка в период с 2001 по май 2006 года. Потом рынок некоторое время находился в «боковике» (толком не рос и не падал). Незначительный рост рынка, завершившийся к декабрю 2007 года и ненадолго вернувшийся в мае 2008-го, фактически уже был вызван надувающимся пузырем нефтяных цен. А когда пузырь лопнул, рынок резко обрушился: с мая по ноябрь 2008 года падение составило около 75 % (три четверти стоимости акций и, соответственно, паев ПИФов акций!).

После этого последовал еще ряд взлетов (следующего пика рынок достиг в апреле 2011 года) и падений. Фактически пиковые значения, которых рынок акций достиг в 2008 году, не достигнуты до сих пор. Например, по состоянию на 15 мая 2015 года индекс ММВБ находился на уровне 88 % от достигнутого в 2008 году пикового значения. Все это время российский рынок акций находится в «боковике». И это если считать в рублях. А если вспомнить, что в 2014–2015 годах рубль существенно обесценился относительно доллара и евро, окажется, что долгосрочные инвестиции в российский рынок акций все это время были убыточными.

Для сравнения: индекс американского фондового рынка Standard & Poors 500 в марте 2013 года вырос до максимального уровня, достигнутого этим индексом ранее в 2007 году (непосредственно перед падением, вызванным тяжелейшим финансовым кризисом «субстандартной ипотеки»). После чего продолжил расти дальше. Посмотрите график этого индекса за всю историю его существования (например, здесь – http://www.long-short.ru/post/fondovyy-indeks-sp-500-323). И Вам будет понятно, почему на американском фондовом рынке наибольшую долгосрочную доходность приносят инвестиции в акции.