Финансовый менеджмент и управленческий учет для руководителей и бизнесменов - Эдди МакЛейни

Требуется: рассчитать чистые годовые затраты (экономию) компании в случае ее отказа от нынешней кредитной политики и реализации предложений кредитного отдела. (Подсказка: чтобы ответить на этот вопрос, необходимо сопоставить затраты с экономией на безнадежных долгах и процентных платежах.)

12.5. Boswell Enterprises Ltd анализирует свою кредитную политику. Компания, которая продает все свои товары в кредит, оценивает выручку от продаж на будущий год в £3 млн при существующей политике кредитования. Кредитные клиенты, представляющие 30 % дебиторской задолженности, обычно рассчитываются через месяц после выставления счета, а остальные 70 % клиентов – через два месяца. Эти оценки соответствуют данным за предыдущий год.

В настоящее время клиентам не предоставляется никаких скидок. Чтобы заинтересовать клиентов в ускорении расчетов, компания обдумывает возможность предоставления 2,5 %-ной скидки за погашение задолженности в течение месяца. Как ожидается, при наличии такого стимула 60 % дебиторской задолженности будет погашаться в течение месяца, а оставшиеся 40 % – в течение двух месяцев после выставления счета. Компания считает, что политика скидок окажется привлекательной для клиентов и приведет к увеличению совокупной выручки от продаж на 5 %.

Независимо от принятой кредитной политики валовая прибыль компании в предстоящем году ожидается на уровне 20 %, а запасы будут поддерживаться на уровне, достаточном для покрытия трехмесячной потребности. Постоянные затраты составят £15 000 в месяц, а переменные (без учета скидок) – 10 % от выручки от продаж, при этом они будут покрываться с задержкой в один месяц. Кредиторская задолженность будет погашаться с отсрочкой и поддерживаться на уровне себестоимости продаж за два месяца. Компания будет поддерживать фиксированный остаток денежных средств в размере £140 000 на протяжении года независимо от принятой кредитной политики. Налогами можно пренебречь.

Требуется:

а) рассчитать вложения в оборотный капитал на конец следующего года:

1) при существующей кредитной политике;

2) при предлагаемой кредитной политике;

б) определить ожидаемую чистую прибыль в следующем году:

1) при существующей кредитной политике;

2) при предлагаемой кредитной политике;

в) дать компании рекомендацию, стоит ли ей внедрять предлагаемую кредитную политику.

(Подсказка: вложения в оборотный капитал включают в себя запасы, дебиторскую задолженность и денежные средства за вычетом кредиторской задолженности и непогашенных расходов на конец года.)

Активы (Assets) – принадлежащие компании ресурсы, обладающие определенными характеристиками.

Акции (Shares) – доли собственности или капитала в компании.

Альтернативные затраты (Opportunity cost) – затраты, возникающие, когда одни действия не позволяют получить выгоду от других действий.

Анализ безубыточности (Break-even analysis) – определение точки безубыточности какой-либо деятельности путем анализа затрат и выручки.

Анализ отклонений (Variance analysis) – выполнение расчетов с целью выявления операций, которые приводят к невыполнению бюджета.

Аудиторы (Auditors) – специалисты, главная обязанность которых состоит в подготовке заключения о том, выполняет ли, по их мнению, финансовая отчетность компании свое предназначение, т. е. дает ли полное и достоверное представление о положении компании и отвечает ли требованиям законодательства и стандартов финансовой отчетности.

Баланс (Balance sheet) – отчет о финансовом положении компании, показывающий ее активы и пассивы.

Банковский овердрафт (Bank overdraft) – гибкая форма заимствования, позволяющая физическому лицу или компании иметь отрицательный остаток на счете.

Безнадежный долг (Bad debt) – долг, который, по мнению компании, невозможно взыскать.

Бизнес-ангелы (Business-angels) – физические лица, которые предоставляют финансирование (обычно долевое) и рекомендации небольшим компаниям. Размер финансирования обычно варьирует от £10 000 до £100 000.

Благоприятное отклонение (Favourable variance) – отклонение фактических результатов от запланированных, которое приводит к получению более значительной прибыли, чем заложено в бюджете.

Бонусные акции (Bonus shares) – акции, выпущенные для превращения резервов компании в акционерный капитал и распределяемые бесплатно между акционерами.

Бонусный выпуск (Bonus issue) – см. бонусные акции.

Бухгалтерская информационная система (Accounting information system) – система, используемая компанией для идентификации, регистрации, анализа и представления бухгалтерской информации.

Бухгалтерский учет (Accounting) – процесс сбора, оценки и доведения до сведения пользователей информации, необходимой для принятия информированных решений.

Бюджет (Budget) – финансовый план на короткий период времени, обычно на год.

Бюджет на период (Periodic budget) – бюджет, составляемый на разовой основе для определенного планового периода.

Бюджетный контроль (Budgetary control) – оценка эффективности работы компании путем сопоставления фактических показателей с показателями бюджета.

Валовая прибыль (Gross profit) – сумма, которая остается (если она положительна) после вычета затрат (например, себестоимости продаж) из выручки.

Варрант (Warrant) – документ, держатель которого имеет право, но не обязанность купить обыкновенные акции компании по согласованной цене.

Венчурный капитал (Venture capital) – долгосрочный капитал, который определенные институты предоставляют небольшим и средним компаниям для реализации довольно рискованных деловых возможностей.

Внеоборотные (долгосрочные) активы (Non-current (fixed) assets) – ресурсы, которые не подпадают под определение оборотных активов. Обычно внеоборотные активы держат для осуществления долгосрочных операций.

Внутренняя норма рентабельности (Internal rate of return – IRR) – ставка дисконтирования для инвестиции, при которой NPV обращается в ноль.

Возрастная структура дебиторской задолженности (Ageing schedule of trade receivables) – отчет, в котором дебиторская задолженность разбивается на категории в зависимости от срока ее существования.

Востребованный акционерный капитал (Called-up share capital) – часть акционерного капитала, за которую от акционеров требуют уплатить согласованную сумму.

Время выполнения заказа (Lead time) – время между моментом размещения заказа на товары или услуги и моментом их поставки в указанное место.